●2015年世界聚醚多元醇需求量约为722万吨

•  北美需求占比约为19%，西欧约为16%，亚洲约为47%（中国34%、印度3%、日本3%），中东和非洲地区占7% 

●世界聚醚多元醇主要用于生产聚氨酯泡沫 

• 未来5年世界聚醚多元醇下游需求中，聚氨酯硬泡的发展增速（CAGR 6.2%）将高于聚氨酯软泡（CAGR 3.3%）

•  未来5年，世界各地区需求增长情况各异 

1. 北美需求CAGR为2.8%，其中聚氨酯硬泡需求CAGR为4%，聚氨酯软泡为3% 

2. 西欧需求CAGR为1.4%，其中聚氨酯硬泡需求CAGR为1.7% ，聚氨酯软泡为1.2% 

3. 中东和非洲地区需求CAGR为3.7%，其中聚氨酯硬泡需求CAGR为4.7% ，聚氨酯软泡为3.5% 

4. 印度需求CAGR为7.0%，其中聚氨酯硬泡需求CAGR为5.0% ，聚氨酯软泡为6.5%

世界聚醚多元醇总体供应过剩，预计未来产能CAGR约为3.9%

世界聚醚多元醇生产集中度高，前5位生产企业产能占总产能的46%

●2015年中国聚醚多元醇需求量约为247万吨 

• 未来需求增速将下滑至6% 

●聚氨酯泡沫仍是聚醚多元醇最大的消费领域 –下游冰箱和软体家具行业市场成熟，未来增长趋于平稳，但因规模大，对聚醚需求依然很大

•  国家对建筑节能的要求越来越高，聚氨酯保温材料的良好性能将逐步替代其它保温材料，呈现快速增长 

●防水材料和填缝堵漏剂领域用聚醚多元醇需求未来增长较快

•  市场对高品质的防水材料需求不断增长，同时高铁、地铁呈明显增长态势，带动需求稳步增长

•  受矿业加强安全方面的影响，堵漏用聚醚稳定增长，填缝用聚醚为新兴行业，增速较快

●2015年中国聚醚多元醇产能约为400万吨/年，开工率约65% 

• 过去5年聚醚多元醇产能CAGR约13% 

• 预计未来5年产能CAGR约5.2% 

●2002~2015年，中国聚醚多元醇开工率基本平稳在60%~65% 

●未来中国聚醚多元醇新增产能将趋缓，预计2020年产能约突破516万吨/年，开工率总体会上升至70%左右 

●中国聚醚多元醇产品种类不断增多，高回弹软泡聚醚、聚合物聚醚以及弹性体聚醚比重不断增大

•  企业依然以生产普通软泡或硬泡聚醚为主 

• 聚合物聚醚主要生产企业仅江苏长华和上海高桥，弹性体聚醚主要生产企业仅山东蓝星东大

中国聚醚多元醇生产集中度不高，新增产能主要为新进入企业，且一体化程度提高

中国聚醚多元醇经过30年发展，行业面临转型升级

●聚醚多元醇结构性产能过剩 

• 低端产品产能过剩，行业整体开工率一直在60%~70% 

• 未来新增产能依然较多，15~20年新增产能占15年产能的30% 

• 未来产能趋向规模化，企业间竞争更趋激烈 

●聚醚多元醇下游需求增速有差异 

• 传统下游如冰箱和软体家具行业需求增速趋缓 –建筑保温材料、防水材料和汽车内饰等行业未来增速较快，但市场规模相对较小 

●聚醚多元醇价格不断下跌，盈利能力不断下降，一些低端大宗品种甚至亏损 

●需求制约市场行情越来越明显，产业面临转型升级 

• 企业将更注重产品研发，开发特种和高端聚醚，调整产品结构，产品趋向多元化，提高CASE聚醚及特种聚醚的产品比例 

• 企业将更注重个性化服务，建立解决方案服务，了解下游客户的应用要求，并配套技术研发，满足多变的市场需求 

• 企业将更注重产品品质的提升，比如降低VOC含量，减少聚醚气味；提高产品的氧指数，提高阻燃性 

• 企业将向大型化、一体化发展，一些技术薄弱的中小企业面临退市